黑丝黑木耳

变化不能幸免。自古以来，东谈主类齐会思方设法将变化变成契机，买卖由此出身。在东谈主类历史上，一些最佳的买卖机遇，齐源自个东谈主或企业在变革期收拢了契机。事实上，这即是首席实施官的主要奇迹。在7-11（7-Eleven）和百视达（Blockbuster）担任首席实施官期间，我对CEO这个首字母缩略词的解读并不是“首席实施官”，而是“变化等于契机”（Change Equals Opportunity）。

一些首席实施官和他们场所的公司会拥抱变革，收拢机遇，结束闹热发展，有些却会错失良机。两者的永诀往往在于他们是否具备了告捷推动业务转型的先决条件。决定赢输的并非变化自己，而是东谈主们应付变化的形势。随机辰咱们明白过正规的买卖闇练学到这些原则，但时时情况下这些常识齐源自谈何容易的经历。纳尔逊·曼德拉也曾说过：“我从未失败。要么赢，要么成长。”当今，我有一些不错共享的“成长经历”。

面对变化，告捷结束业务转型有三个先决条件：现款管理、信心和配合。迄今为止，管理现款流是最要紧的，但保管富饶的现款需要信心与配合。

振兴7-11

7-11是谈判现款流的要紧性和配合的力量的一个案例。好意思国南边公司（The Southland Corporation）在1987年6月布告杠杆收购（LBO）期间，有膨胀民众最大便利零卖商的大计算。但到10月，金融商场遭受了严重的商场崩溃，史称“玄色星期一”（Black Monday），今夜之间市值缩水了朝上1.7万亿好意思元。南边公司延续我方的计算，最终获取了来回需要的资金，但公司为此欠债40亿好意思元，利率朝上16%。在杠杆收购来回之后，公司必须立即治愈业务要点，以应付大齐利息职守。出售功绩欠安的门店、附属业务和公事机队远远不够。1991年，公司被动央求停业重组。管理层、特准筹谋商和职工对公司的买卖形状失去了信心。公司销售下滑，士气低迷。

但收货于现款流管理、配合与信心，公司看到了一线盼望。7-11最大、最告捷的授权商日本伊藤洋华堂（Ito Yokado）通过预装停业为公司提供了资金和匡助。凭借对时代的告捷运用和授权商解释的新址品的上风，公司改善了筹谋形状，逆转了长达10年的同店销售额负增长周期，在业务转型后同店销售额有40个季度保合手增长，创历史记录。客户对便利的需求每天齐会发生变化，而7-11运用时代，在民众8万多家门店跟上了变化的速率。

民众最大的便利零卖商濒临停业的经历，足以让东谈主们警觉，让东谈主们意志到在便利零卖业，变化和积极应付变化是基础。

为什么现款持久为王

2005年，7-11公司被告捷出售之后，我进攻思把这些资格资格，应用到另一家濒临挑战、需要进行业务转型的公司。百视达即是最佳的主见。这家公司获胜渡过了从VHS摄像带到DVD的媒体文娱转型，甚而经历了DVD领域的“蓝光与高清”之争并存活了下来，但该公司并没少见字化转型的明确计算。

百视达的DVD邮寄租出业务能够与Netflix告捷竞争，但该公司在这个竞争领域却采纳了顶点方法。Netflix的首席实施官里德·黑斯廷斯称因为对百视达的落伍用度活气，并受此启发创建了Netflix的买卖形状。百视达那时的应付形势是取消落伍费，这最终导致该公司烧毁了高达8，000万好意思元的息税折旧摊销前收益（EBITDA）。百视达的资产欠债表上有朝上10亿好意思元的欠债，失去了这笔息税折旧摊销前收益，不仅限度了百视达与Netflix竞争的能力，也让百视达无法现实其债务义务。

2007年7月，在我担任百视达首席实施官的第一周，我发现百视达（再次）违抗了一项银行契约，况且堕入了现款流危急。我凭证咱们的新转型计算，通过谈判使这项背信得到豁免。

转型计算的一个要紧构成部分是收购由六家大型电影制片厂中的五家配合创建的视频流媒体服务公司MovieLink。那时，MovieLink领有范围最大的流媒体视频库，提供3，000多部电影。百视达收购MovieLink后，将后者改名为Blockbuster On Demand，在与Netflix的DVD邮寄租出业务甚而新推出的流媒体业务的竞争里，获取了渊博的上风。那时Netflix仅提供数目极其有限的老电影资源库。比拟之下，百视达推出了全接入（Total Access）服务，提供5，000多家百视达门店、Blockbuster By Mail、Blockbuster Kiosks和Blockbuster On Demand的文娱本色，领有最便利的媒体文娱渠谈。

百视达有后天不良的条件在视频大战中取胜，在2008年第三季度的财报里，百视达公布了强盛的净收益，息税折旧摊销前收益险些翻了一番。那时，公司逃过了现款流危急，但2009年公司行将需要偿还一笔债务，百视达的债务再融资变得至关要紧。与此同期，雷曼伯仲（Lehman Brothers）的停业让民众金融商场崩溃，对商场酿成了冲击。咱们一直在游说穆迪（Moody’s）和圭表普尔（S&P）再行评估百视达的债务评级。穆迪把公司的债务评级提升了两级，但却在新闻稿中暗意，金融商场的不细目性提升了百视达的背信概率。百视达的10亿好意思元债务里，有三分之一计算在2009年再融资，穆迪劝诫百视达可能无法完成债务再融资。

固然百视达积极反应变化，但2008年金融商场的眨眼间崩溃迫使公司必须马上采纳行径。在这种充满挑战性的时期，保管董事会、职工和鼓励的信心至关要紧。配合变得更要紧，因为不言而谕，公司的现款跑谈不及以进行债务再融资以及延续投资数字转型。

公司探索了屡次配合契机。与维亚康姆公司（Viacom）的潜在配合，有可能让公司获取商场上60%以上老电影的独门户字版权。百视达收购MovieLink之后，还是获取了新流媒体本色的使用权限。与维亚康姆配合原本不错贫穷Netflix获取流媒体本色，但价钱上流。五年5亿好意思元的价钱超出了百视达那时能够撑合手的现款流，导致董事会烧毁了此次契机，并让Netflix有契机获取流媒体本色的非排他性使用权。第二个甚而更令东谈主开心的配合对象是谷歌（Google）。与谷歌配合，原本不错让YouTube和百视达共享YouTube上的任何免费本色和百视达上的付费本色。将谷歌变成刊行配合资伴，能够给百视达带来渊博的竞争上风，形成一个当今尚未出现的一站式流媒体文娱平台。百视达董事会签署了最终契约，但《洛杉矶时报》（LA Times）曝出百视达可能被动央求停业的“谎话”后，配合被动摒弃。

大姨子

这条谎话在电影公司中引起了惊险。它们纷繁把百视达的信用条件从90天抑止到现款支付，在短短几周内，百视达的现款减少了近3亿好意思元。利益研究者的信心难以保管，但它可能决定了公司凭证《停业法》第7章央求停业计帐，如故凭证第11章央求停业重组。好在咱们找到了另外一家配合资伴Dish Network，并在重组进程里被后者收购。收货于与Dish的配合，百视达不错在视频流媒体干戈中延续战役。固然百视达品牌依旧处于被摒弃的情状，但在Dish的领导下，将来它可能会再行崛起，梗概能够提供目下视频流媒体商场上尚不存在的本色团聚服务。

在7-11和百视达的经历告诉我，任何公司齐需要符合变化。这需要公司有信心筹谋新蹊径，告捷渡过业务转型的艰酸心程，但积极管理现款流依旧是首要任务。固然债务不错是任何公司发展的要紧器具，但在经济泛动和金融商场波动时期，持久是现款为王。（资产华文网）

本文作家詹姆斯·凯斯（James Keyes）现任Key Development有限奇迹公司（Key Development LLC）的董事长，之前也曾担任7-11和百视达的首席实施官。

译者：刘进龙

审校：汪皓黑丝黑木耳